Bio QQ

富蘭克林：生技產業旺季到

【工商時報  2016-06-14  陳愛珠】

隨重要醫學會議的召開與股市循環，生技產業漲勢一向是下半年優於上半年，統計那斯達克生技指數20年來（1996～2005）表現，上半年平均上揚6.24％，而下半年平均上漲9.69％。從近期資金流向，根據LIPPER╱AMG統計至6╱8止的一周，生技醫療產業基金獲得6.98億美元資金淨流入，為去年10月下旬以來最大單周淨流入金額，同時也是去年七月以來首見連三周淨流入，似乎有些投資人已開始提前布局。

富蘭克林證券投顧表示，從6月份開始，即有甫召開完，也是全球最具代表性的癌症新藥發表醫學年會－美國臨床腫瘤醫學年會（ASCO），各大藥廠在ASCO所發表的臨床試驗論文，一向被視為重要指標。緊接ACSO後，重點會議包括6/24～6/28的阿茲海默症協會國際年會、7/17～7/22的全球愛滋病醫學會議、9/14～9/17的歐洲多發性硬化症治療學會會議、10/7～10/11的歐洲臨床腫瘤協會年會，以及12/3～12/6的美國血液病學年會，都是生技新藥的重點研發領域，若能有成功的藥物臨床實驗數據公布，將成為股價的催化劑。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，過去10年生技產業積極挹注心力在新藥開發平台、新化合物以及藥物需求尚未被滿足的領域，現階段我們正享受前所未有的產品創新所帶來的好處。

生技長多態勢未變

[工商時報 2016-06-15  記者黃惠聆]

隨希拉蕊對決川普的態勢逐漸明朗，美國大選或被視為醫療類股上漲的絆腳石，似乎也讓生技變數變多了，但法人表示，若拉長時間來看，生技仍是具高成長潛力的產業，未來逢低可趁修正時進場布局。

富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬表示，第1季美國企業財報結果並不算亮眼，但依預估2016年史坦普500大企業獲利仍維持正成長，健康醫療產業獲利成長率7.1％明顯比大盤表現佳，其中生技產業的創新力及需求更值得期待，近期醫療產業股價表現強勁。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，美國食品藥物管理局（FDA）近兩周核准4項新藥，其中以Biogen的多發性硬化症新藥最受矚目，Intercept的肝炎新藥獲准，也激勵股價大漲超過20％，目前醫療產業本益比逐漸回升，在重要醫學年會陸續登場之際，產業的投資氣氛已略有好轉。

百達投顧指出，生技產業先前受到對總經經濟擔憂以及資金獲利了結賣壓影響，出現較大幅度且較長的修正，不過，近幾個月NBI指數呈現底部墊高態勢，整理格局有機會告一段落，但受到美國總統選舉議題、部分權值股新藥研發不如預期，以及Fed升息不確定性影響，短線股價要大舉突破難度較高，近期指數碰到前高3,000點附近位置後出現拉回即是佐證。

對於醫療產業股續航力道，江宜虔說，由於醫學會議和新藥上市題材有機會再發酵，可望延續這波補漲的行情；而中小型生技和製藥股的併購題材也值得特別留意，尤其是研發能力強的公司更是兵家必爭的標的。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出，中小型生技股併購利多頻傳，看好生技股評價面便宜，湯森路透預測有7種今年上市的新療法可望於2020年成為暢銷藥品，透過精選定價能力較高的癌症及罕見疾病等領域，可降低總統選舉新聞頭條風險的影響，建議可採取大額分批加碼及定期定額投資生技基金以降低投資風險。

百達投顧認為，生技產業的基本面狀況十分良好，儘管藥品定價議題成為市場評估企業獲利隱憂，但相關產業成長性的能見度與幅度皆在主要產業中脫穎而出。百達資產管理預估，相關生技公司未來3年的獲利仍能維持在15～20％的年增率，目前仍處於具吸引力的價位。